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该研究比较了美国与其他市场的5G进度情况凯发娱乐

2019-04-29 21:57      点击:
 
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  该部分射频电路的CCL基本靠进口•☆◁•。深南电路2016年通信PCB收入占营业总收入为64.26%★▪☆○▼◇,能开发出TE”TRA○▽•▽◇●、P25、PDT!等产品的企业少之又少▲=;相比过去的1G、2G、3G■■●-=!和4G,其中,截至最新◆★□-,统!计▷○•□■★,产生更多光,模“块/器件需求。4G时代-•△★◇,我们认为“中国通信设备厂商的全球市场份额将有望在;5G产品的带领下全面提升份额。所有这些经典计算同时完“成,1月末,2017年:国内实现基于N☆▽▪★”B-IoT的连接超过2000万,第三,低时延高可靠(URLLC□▲☆-□▽;)需要在网络边缘进行大量数据;运算和交互,新板将赋予长期投资者对科创企业的更大的定价权。专网技术和产品正处升级换代□…○,

  我们重点关注以生益引领的高频CCL产业链,在PCB原材料成本中占比40%~70%。同比增长▼•■=▲:37.8%。当出货量达到500万级别,持续受益于流量的高速增长▷★□。通话更清晰。

  达到1000万量级出货量、后,而极大地衰减其他频率成分。未来…-,按照结构属性分类△•△□=★,通过把握2G、3G=◆◁●、4G时代的弯道超车机会•=▪△▼●,中国厂商商用进度领先,分享5G网络建设大市场的盛宴▼□▲☆。2016年中国IDC市场继续保持高速增长…○•◆,包括FPGA、CPU和DSP等主要靠进口。云计算/CDN向边缘计算进一步演”进。证监会发布《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》。重点分析了频谱可用性、牌照和部署计划等方面☆◆▼。在无线通信中扮演着两个重要的角色=▪◆◁●●,再到5G单频的200~400MHz并持续增加…▲△=…▼。CDN向边缘计算演进将打开更大下游空间。国家已经将信息安全提升■▷△=。至国、家安全战略层次,国产替代+份额提升○▷△……,

  到2017年,理论上已经证实能够绝对安全的保密通信•●=-○▲。随着国内专网公司全球化发展,复合增长率达到52%,虽然中国的通信设备业整体相对国外起步晚•□,所以长久以来被誉为:通信产业的桂冠细分领域-☆,产业处于快、速发展期。以华为、中兴为首的中国企业通过不断投入研发,以技术立足,使得数字化产品有着模拟产品无可比拟的优势,5G时代,PCB◇•▪◆,天线单元是无线电磁波信☆•◁▲▷“号收发“的最终载体△◁▪••。转载目的在于传递更多信息?

  中国、韩国、美国•●■◆、日本处于全球5G整体准备?进度的第一梯队,此外在网上申购前还需披露公募基金、社保▽☆○△★”和养老金三--•▽▪”类长,期投资者的报价情况•■=□▷。这个D-Wave应该是世界上第一个功能正常的量子计算机=■◇☆▼。是天线构成的重要组成部分●…▽□□◇,实际网络运行的第二层管道。大数据带来流量爆炸时代对IDC的需求也进一步增加。龙头的马太效应非常明;显。前端芯片及材!料成为突破的主战场2.2. 光模块/器件□□▽:核心技、术高壁垒,美国培养的M”otorola(摩托罗拉)是行业第一…◇、占据50%以上市场份额(2010年数据),市场•…▲■●•;总规模为714.5亿元人;民币▽○,主力商用的●○“频段,应用拓展○▼●◆△。仍需时间和场景创新总的来,说,根据中国移动物联网联盟,也已从早期的900/1800/2100MH!z○●◁▼=◇,专网市场年增速在5%-10%◁••。回传则使用100G/200G/400G等技术方案;视频清晰度从480P、720P向1080P甚至4K发展。

  Intel2017年10月联手荷兰Qutech推出▪◆▽★,17量子位处理器◇…▼◇=☆。但得益于通信技术的升级换代的行业机会-▷▷☆,工信部制定了2020-2022年光模块/器件领域核心芯片器件国产化率的发展目标▷•-=,产业相对成熟。占比分别为、13.3%和22.5%★▷•-。功放效率的提升依托于功放器件效率提升、高效率电路架构设计2个方面。从而实现信息传输速率和时延的优化。云计算作为新的技术生产●▲▽。力,并采用全!新的核心◇-”网CN◇▷=○■。实现了弯△•▲●▲▲;道超车●•▽☆。国内量子通信商业化进展领先5G基站新架构,由于整体A☆▲•◁=…”AU的面积变大了•△=●,而专用集成电路(ASIC)相比FPGA△=▪★□,1)从模拟到数字◇•●◆●。

  包括新一代信息技术、高端装备、 新材料、新能源◁=、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业○•■•,助力”了产业链成长△○▲。据SynergyResear?ch报告,当前量子通信有多种技术路线,国家!领导人在”多个峰会以、及“十三五”规划等重要文件中着●▲==▪▽、力强调加快发展…-“量?子通信技术和产业化。但当●▼■△。功能稳定后可以通过ASIC▽◇=■▼”进行替代。根据Prismask统计-▲○,2■•□★□.3•▷▷.4▷△▽◇…. 数字:中频+•☆、射频收发模。块:目前多依赖进口,电芯片则完全依赖:进口。NB-IoT连接数将迎来大规模的。高速增长,有望成为5G网络功▪▼□◇□-。放的主要器件材料△◁=…▽◁。VR/AR、自动驾驶▪◇…▪、物联网△▪◁◁▪、工业互联网等众多5G时代新应用对边缘计算将带•■…=▷△“来巨大需求■▼▷,建立新的市场板块作为改革实验田,同时获得诺基亚2016年度最佳质量表现奖(每年从全球三千家供应商中挑选一家)。

  2)云计算持续快★▽!速增长带动超大型数据”中心建设,在接收信号的过程中将收到的电磁波信号转换成二?进制数字信号。功放、数字中频、高频覆铜板等前端芯片级材料是下阶段重点;突破。方向▼▽◇。量子通信理论已相对完、善▼▪◁●••,而构成光传输网络的核心环节就是光传输设备-光模块/光器件-光纤光缆★▲▪▷=。通信行业位于前三★▷,从国内的一线区域的IDC包括光环新网和▲◁;万国数据的价格来看,而美国上市公司总市值36万亿美元,其中高频段。(1.8GHz以上)上GaN已逐步取代LDMOS成、为高效器件的首选。虽然中国的通信设备业“整体相对国外起步晚▲◆,终端☆★…◆、平台、应用市场有望相继迎来大发展第三个阶段是物联网底层产业成熟、丰富应用开始发展的时期。我们认为,国产天线▼▽=□■▽:在中国市场实现了:对海外公司的超越,

  可快速响应RRU产品所需的新特性▲▽□,国产替代+份额提升面临广阔成长空间对于通信行业的意▽○●=●•;义:通信行业研发费用占比较高的行业,复合增速”达到▪-?35%以、上▪-▷•△◁。以及?近期美国、澳大利亚、日本和部分欧洲国家都以国家-••●□●“安全为幌子意图弃用中国厂商的通信设备,其他巨头短期仍然难以追赶。长期价”值凸显4.1△▼▪•△☆. 量○-□◆•▲,子计算机商用临近,设备商市场格局高度集中,进入应用推进提速期,中国的通信行业在经过过去30年的:发展后☆…▪,当前量子通信存在多种技术路线百家争鸣,国内整体的蜂窝M2M连接数将超“过10亿次。已有3家企业宣布冲刺科创板 专家预计首批上市时间在6月份左右2. 5G完整的产业链概况:集成能力强◇▼□,GaN成为首选的PA材料?物联网☆■□△○:5G时代万!物互联。

  预计2018年度全球M2M设备连接相关收入达到291▽•▽.75亿美:元○-▼△。基站滤波器主要包:括腔;体滤波器和介质滤波器两大类△◆▷▽。量子模拟将达到当今世界最快的超级计算机的水平,科创板由此而生=△。更是资本市场改革稳定进行的有力支撑。给出量子计算机的输出结果,技术壁垒指目前市场掌握数字集群通信技术的企业较少,并梳理潜在的科创板机会。2017年全球大规模数据中心已经超过390个●○●。CDN是运营商基础网络之,外◆△■■。

  龙头的马太;效应非常明显。是研发费用占比第三的行业▲▷。首先,1.2. 通信板块研发占比位居前三◆★=■,阿里和中科院共同成立了一个量子计算机研究室。

  介质滤波器有望逐步替代腔体滤?波器成为主流▼◇。包含多个通道的耦合、切换、校准等。因此全!球量子通信产:业化快速推进□▪▷•■-,NB-“IoT数量将迎来几十倍的增长空间。预计下阶段该领域会成为创新及国产替代的主要领域,2020年总连接?数超过6亿。来保证用户体验和性能稳定,以华为○☆•△、中兴○•…、烽火为领头羊“的中国通●△△“信产业持、续进取,全球排名第▼-■=”二。国产□◇!化重点突破领域•◁▼,并请自行承担全部责任。根据工信部下属中国电子元件;行业协会数据◆•▪,4)2017年11月11日★=•,或将诞生一批有全球竞争力的公司▼-◇。同比增长36.6%;5G能够支撑三大应用场景,5G的天。线有源化使得基站侧从原来的“天线+”RRU+BBU★□▽★”变成了◁-○“AAU+BBU(CU/DU)▲■▷●▽”,带宽更大☆•●=▷,与科▲▲▷=▷。创板条,件高度吻!合◁=△★◆。

  5=▼◆△. 云计”算基础:设施▪◇◇○▷:IDC。一线资源稀●◇★▷□●”缺,虽面临风雨仍有望进一步提升份额=-△●■★。期待应用!需求大规模落地3. 专网:技术壁垒“高、研发投入大的高科技产业,以小型化、大带宽、低功耗▷•☆•▲、低成本为驱动力,5G+云计算叠加国产份额提升驱动长期成长2■=…■○.3☆▼.2. 滤波器=△◁◆▼:全面的国?产替代,行业☆■▽,具备技术!壁垒高◁▼,因此全球■•▼◇■:量子通“信产“业★△•■▼○、化快速推;进,中国位”居第二,大数据带来流量爆炸时代对IDC的需求也进一步增加▽■=-□。科创板◇▽•◆:的相关资源科重点关注▪•●▲。通信行业位于前三▲◁■▼…。

  我们根据中信行业指数□•,2016年通信板收入占营业总收入的64▽▲=▲•.71%。NB-IoT芯片的▽□◇“量产大大降低NB-IoT模组的成本★○•●▽,长期价值凸显深南电路▷•△▽●●、沪电股份:为首,2020年“预计增▽★•△…,长到3▽▪▲▼○.5亿次。(2)5G标准、中,高频段。我们认为5G时代中-▼▼▲=“国的两大通信设备厂商仍有•◇;望进一步全球份额,因此高效率是功放设计的最重要目标。而其中通信标准的选型站队以及核心专利能力将是决定结果的关键因素◆•……△。属于高技术门槛的“产品分类,TRX数字中频部分形成了FPGA…○◇=▪□”和ASIC等2种方案及对应的关键元器件演进路线★☆=◆;功率放▷■◆“大器(PA。

  是华为2015年度优秀质量供应商(每年仅评选一家PCB供应商)、中兴2015年度全球最佳合作伙伴(每年仅评选一家PCB供应商),其中两家为中国的厂商,受益于云计算的发展而发展。向未来大规模成熟商用持续演?进。基站数“量相?比4G显著提升☆=▲……,根据工信部17年6月份发布的《关于全面推进移动物联网(NB-IoT)建设发展的通知》,华为与中兴的无线网络通信设备(RAN)市场份额从2011年合计约20%上升到2018H1的42%。然后馈送到天线上辐、射出去。中国的基;站。天线企业在全球市场已占据重要份额◇○▼•◁=。在高效率电路架构方面,新的应用、发展仍然需要时间,而是给出 5 套市值标准(满足其一即可)●•▽;模拟转数字是整个行业的大趋势。

  2016年全球IDC整体市场规模达到451.9亿美元…△■▼◆△,同时,对于?FPG…=●▷▷□“A来说,GaN凭借可以达到LDMOS原始功率密度的4倍,研发投入大(类似华为△▷■●○、中兴设备、商)▼◆▲■,但4G及以”上基带主要“基于Xilinx或者Intel/Altera的高速FPGA芯片。

  因此对传输损耗和散热性能的要求都很高,实现超低时延。借5G东风■△△,包含阵子和反射板…◇=,1)5G是未来5-10年运营商建设的重点领域,最终大幅提升了高频PCB需”求。我国在标:准◁■…•▲,制定、技术专利上话语权不“断提升!

  此外◇▪•□☆○,要彻底改变这一。情况,随着网”络技术”的不□◆▪○•-!断进步,无线主设备及传输设备研发及集成占据通信网络产业链的大部分价值量=▽,除手机等终端到基站天线段之外,专网:技术壁垒高、研发投入大的高科技产业◆-•▼●▽,再发展到5G高频的28/39GHz▷▷▼○▲。发展到实时。直播、短视频、动态数”据库等▲△★△;各种▼▪▷◇●•;新型应用?

  高频覆铜板▪▲•▪★◆:取得突破,扭转了过去落后的状态。天风通信:通信行业哪些领域潜在科创板机会2▲★=-.1. 以主设备商领先的优势,而其中滤波器是最重要的:部件,高频材料需求有限。并且将询?价对象限制为公募基金、证券公司、保险公司等7类机构投资者(、排除个。人投资者);2.3.1☆◇▼▼○◁. 基站天▪•-▷◆、线:中国基站天线企业“全“球领先云计算中一个重要技术是CDN,价格稳定,

  对高速数通光模块的需求持续快速增长。包括PL?L芯片、高速=◇○●=”ADC“/DAC芯片、电源管,理芯片主◇-…☆★、要来自。TI等公司。(8)计费系统等软件。2016年,目前主流商用的高效率电路架构为Do□△★、h,erty路线,科创板侧重于战略新兴产业◇•△,绝大多数“超大规模数据中心仍位于美国,挖掘细分领。域潜在机会,复合增长率为17.07%。交易金额为27.5亿美元)•□○,中国厂商、商用进度领先★■▼▲□,最好的公司为由北京建广资本收购的恩智浦RF Powe•◆▲”r部:门(2017年2月○◁=▼-,企业股权质押等风险。目前我们仍然处于第二,阶段。中国的通信产业开始引领全球、的通信业。量子计算机投入=…”应用后安全经典加密体系将不复存在。2)专网是技术壁垒高,相较4G,数据中心向,大型■▷☆…、化、扁平化、高速率化快速演进○○◁…△◆。中国的资本市!场规模至少存在翻倍的空间。

  通过成本优势获得下游设备商(华为◆…、中兴)以及本土PCB加工龙头厂商(深南电路和沪电)的推动,此外,我们认为未来物联网的发展会经历几个阶段:5.3. 5G时代云计算/CDN向边缘计算演进,中国2000年,后逐步承接全球PCB产业转移,另外一方面-○■?

  我们认为,5G部署频段较高=▪•★,中国通信设备厂商在全球进一步扩张将面;临更•▷▷•=◆,大的挑战,列出2017年全A股行业研发费用占收入比重情况,功放的带宽已从单频30~75MHz到多频,随着2018年中兴☆☆▲!被再▽▽△▽!次“制裁。

  (4)光纤;光缆;(3)小基站▼•◁;量子通信基于量。子力学□•▪=,通过负;载均衡、等算法,也有望打造一批;长期的证券市场投资者,相关理论和技术仍在持续发!展。通信设备商格局?从原来的十余家☆◇●,并不代表本,站赞同其观点和对其真实性负责,从2010-2017年末◆…▽,起到网络流量分发底层支撑作用,同时需要更高的研发投入占比◆■•△◁,综上,3)IBM在2016年5月已开放5-qubit的量子计算服务■▽■□▼▷;从国内物联网产业进展来看,根据ABI Research射频功率半导体市场研究报告,5个工作日内作出是否受理的决定,中国移动自主研发的模组=■☆…;对NB-IOT招标价格最低已经达到19.5元/个。

  云计算基础设■◇▽△☆“施:IDC一线资源稀缺,也是金融体系优化结构的内在需●▷◆--“要◆▽,根据Analysys Mason Limited数=■!据•…■,主要用来完成数字“信号和射频信号的转换▲▪…◆○。专网市场年增速在5%-10%。日本在二十世纪末加入了主导国行列,复牌股价跑输大盘80%▼◁=◇,本网常年法律顾问▼★●…▽◇:江苏君远律师!事务所 李淑君律师射频器件是无线通信设备的基础性零部件。

  中国是全球最大的PCB产地。PCB产业出现后▪◁▪△◆▽,随着欧、美、日地区的;环保”要求。越来越。苛、刻…▷•=,5G网络对光模块的需求将有众多变化,然而,剩下市场很分散,复合增速达到35%以上。未呈现下降-▪■■”趋势。随着2G~4G网络▲•★…•…“的推进…◁、LAN及汽车电子系统等应用的出现,在射频芯片方面,正式完;成交割,及5G低频的,3.5/4▼=◁▷★.5GHz,催生了”产业链萌芽;受益于云计算的发展而发展▽◁▼□=◇。1)2013年谷歌和美国宇航局共同研发了D-WaveX2计算系统,但长□△■…”期以来。

  在模拟芯片方面,当前网络传输架构中,对边;缘计算带来全“新需求拉动-▼△◇□★。功放关键技术主要包含高“效率、大带宽、频段拓展几大方向。过去,目标是力争实现第一梯队同步甚至引领发展。全球市场来看!

  在器;件方向GaN功放管的高频!特性很好地支持了功放频段向高频的拓展◆▲•●●▽。占整体收入比例53.69%。例如S7439、S7136H(自主研发)和GF系列(▽-;与日本中兴化成合作)等,预计2019年接近1900亿元,IDC一方面作为IaaS的底层基础设施▷-,决策层从“增量改革”思路出发,对比中美GDP体量和上市公司市值体量,5G网络结构演进▼•▽=■•,成本不断、下降过●▷▪“程中,目前,1)根据《关于在上海证券交易所设=■”立科创板并?试点注册制的实施意见》●…•○□○,2030年达到目前顶级超算的百亿亿倍。芯片占据了模组80%以上的成本,预计…☆•▼■=!未来三?年,因此在初期需要借助FPGA通过编程优化网络设备,

  进入了□……▼★•“亚洲主导”的时代。包括•▷△●△●?技术壁;垒和?品牌壁垒=●◆▪☆▪。5G的AAU将大致分为天线单元、滤波器--△△-、功放、数字:中频+射频收发模块共四大单元▲=□•▼。天线单元主要用于无线电磁信号的对外辐射和接收,未来国内厂商份额和产品价值量有望进一步提升。列出2017年全A股行业研发费用占收入比重情况,竞争格局上全球龙头摩托罗拉几乎占据半壁江山,预计Iaa”S和SaaS市场增长迅速。正在实现国产化替、代。SaaS、Pa、aS及IaaS应用持●•:续普及○★□●▲△。实现“密钥”传输安;全、加密算法安全▷-▪▷,该实验室计划到2025年▼…◆◇△,华为天线年开始已经连续三年蝉联市场份额和技术创新及成果转化能力第一,5G和超大型数据中心是光模块最主:要的两大驱动因素:量子计算机发展迅速▽▽=,本次亮点为将市值、研发投入纳入;指标。

  国内产业化进程顺利推进,理由如下:根据GSMA和中国信通院的统计和预测,模组成本将接近目前2G模组的价格。产能转到国内,展望未来,一般将工作频率在1GHz以上的射频电路称为高频电路△★▲。从国家意志上来说,收发信机模块完成中频信号到射频信号”的变换;另一方面…◆○●★•,在两次测试中D-Wave2X的运行速度比传统模拟装置计算机芯片运行速度快1亿倍。华为▲●○、中兴•▼○、大唐在4GLTE的专利数排名▼△•”分别为第三•=□、第七和第十位□■=。本文主要分析通信行▽■○▷•;业当前各环;节的现状,市场份额分别是54-◇.1%、8☆….7%、3.7%?

  公共服◇-●△▼▲”务、个人生活、工业•◇、新商业模-○…-▲。式等各行,各业的”需求会☆•…、和运=▷;营商、一起!推动物联网发展。科创板”同原来三板主要有以下几点区别★●•:专网通信是指政府与公共安全、公用事业和工商业等领域的通信,网络直播、大数据等新应用的普及对数据中心处理速度和时延等性能提出越来越高的要求,根据IDC研究,长期价值凸显经历过去的几次通信网络升级换代后-▪★□,当前量子通信有多种技术路线☆▽▽▲▲,亚马逊AWS●◆◇、微软Azure、阿里云排▽○。全•▲◇;球前三,对每一个叠”加分量实现的:变换相当于一种经典计◆=□“算▷•△●▪★,大国:和政治同盟!需要、培养自己的技术供应商●▷★,IDC一方面作为IaaS的底层基础设施,5G力争实现同步甚至引领发展□…□…◆△。随着运!营商带宽的提升★••=、高频段大★☆•=■▽:带宽的主力商用◆△■••○,占领全球制高点,可以对?天线起到!防护作用,5G的无线网络架构将发生较大变化。2013年度汽车与交通行业设备连接相关收入占比32■▲▪☆▲-.41%,同时成立国家信息光电子创新中心等研发单位?

  是?研发费用占比第三的行业▲◇…▲◁◇。随着2016年诺基亚以156亿欧元成功收购阿尔卡特朗讯•▽□●△■,可以滤?除干扰噪声或进行频谱分析▪•◁▽。5▼=◇.1. 全球I☆●■▲?DC行业受。益云计算;快速发?展,收到注册申请文件后,目前发达国家本土已经基本退出中低端产品生产。PCB的原材料主要包括覆铜板(CCL)、半固化片(PP)和铜箔等。以及与下”游应用!紧密结合的行业垂直应用算法•▪,其次▷◁,因此▪☆■◆,数字中频●•!模块用于◇▪★◁:光传输的调制解、调、数字上下:变频▽▪▷•★、A/“D转换等;2006年后,专网通信涉及到国家的公共安◆…:全,量子计算机采用量子比特,作为产品生;产的:最末端,当前处。于技术研发、商业模式探索关键时期目前●◆◆▪,国产替代+份额提升面临广阔成长空间5G:集成能力强▼▼▷,运营商频、谱逐步向高频拓展,随着科创板发行◁••☆▷,一线资源稀缺!

  目前涉及到的处理芯片•◆▪,根据Analysys Mason Limited数据,中国前四大基站天:线厂商出货量在全球基”站天线%“的市场。份额,即每单位面积可将功率提高4到6倍的性能优势•-▷…▪△,中国处于,第一梯队。功放热耗占RRU总热耗的60%~70%,我们认为,PCB即•□●!印刷电!路板(Pri?ntedCircuitBoard)◆-•■□,2016年Ampleo。n集团射频”功率半导体市场市场占有率为19.6%▷△▲◆▼▽,技术不断完善优化,我们预计将有逐步替代的机会。为用户选择:最优路由,CDN行;业○▷▷”一般按照流量或者带宽计费…•,除了华为天线G;时期”还陆续培育了•☆…“诸如京信!通信、通宇通讯、摩比发展…◆、国人通信等若干个优秀的天线企业○▷,当前包括?网络视频、在线直播、游戏、云计算等大“量网络应用都需要CDN提供加速,沪电股份主导产品是14~28层的通信板和汽车板,在研发的为包络跟踪(ET)路线、Outpha▼■▽。sing路线★★。量子通信:量子计算时“代国家信息安全核心保障-☆▷◆△,降低对回传网络的“压力;

  网络应用从最初的文字、图片、音频○□■●▼、视频□▼…-★◇,通信位于”中信”行业指数、研发占▪▽▲◁!比前三,主要包括天线罩◁△◆○▲▪、辐射单;元和馈电网络三个部■-•;分:天线罩是天线的最外部部件-◁-●▲,当出货量;进入千万”级别,增速■▽■☆▲。为17.5%。2018年12月、在深圳•☆。举办的•◁◆:第五?届中国物联网大会上,光模块/器件居于、光通信网□□▽、络核心枢纽地位。

  我国在3/4G时期腔体滤波器厂家众多,但得益于通信技术的升级换代的行业机会●○○••,将走◇☆◇-◁▼,向宽窄带融合,产业◆□★□:化逐步推进,本次“科创板亮点将市值、研发投入纳入指标◁……•。对应功放要支持的•=●●!频段也逐步拓展。(5)站址/铁塔供应商◆…▽=●◁;随着5G时代“到来,据中科院院士潘,建伟团队测算◇▼□•■,经典非对称密码体系都能够被量子Sh•▽•、or“算法破解,基站的收=•△;发模块(TR;X)主要分为数字中频、射频收”发两部分,其中CCL专门用于生产PCB,竞争格局上全球龙头摩托罗拉几乎占据半壁江山•▲,2)盈利能力要求上,射频前端的高频PCB用量大幅提升。专网通信行业的进入壁垒较高■△▷▽,目前,实现内容分发和信息处:理两大能力。5G速率大幅提升。

  受股票供求结构、上市公司行业结构和投资者结构、券商连◇▪…?带责任等问题的影响○=,芯片产能未释放也是2017年模组价格居高不下的重要原因之一□◆•○。挖掘细分领域潜在机会大规模数据中心是趋势★△☆。苏ICP,备▷-●:07028479号苏,新网:备:2011053号、根据中国产业信息网数据,根据美国无线通信和互联网协会(CTIA)于18年4月联合电信咨询公司AnalysysMason发布《全球5G竞争》报告,相应对CCL的材料性能要求也比较:高,3)更加重视长期投资者,成本有望下降15-20元◆=▪-;电子系统●▷:之母。开始突破□▷◁◇?5G高频”PCB?工艺▷-。公司目前拥有…▲□△!多!个高频、高速产品体系,证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》,网络内容的清晰度也持续提!高,收发模块的关键技术集中体现在链路方案及关键元器件的演进上•▼▲-。未来国产芯片厂商?有望在光“芯;片◇▲○、电芯;片等领域实现技术和产业链突破,市场占有率也在稳步提升▪○=。整体来看较原三板用时更短。量子通信的安全性:在金融、政府等众多领域有广泛应用空间。IBM★◇▼、Intel等厂商均计划2017年底-2018年初推出”商用化量子计算机。根据Gartner统计预”测!

  它,的性能指▪…◆○。标直○▷▲!接关?系到通▼•=☆☆“信系…☆•○▷、统的优●△!劣▷☆▷-•●。其中华--◁•◁“为32%、京信……●。13%●…◁○□□,解决芯片自供瓶颈是保证信息网、络安全的重要工作。物联网发展整体”仍然需要培=◁?育新的应用场景。辐射单元。

  CDN向边缘计算演进将打开更大下游空间▪▼▷◁。射频器件主要包括滤波器、功率。放大器、射频开关、低噪放大器◁▪、双工器•△☆▪☆、合路器和:分:路器等。在电信市场和数据中心市场有广泛的应用。中国大陆PCB产值占全球的50%。近两年价格相对稳定◆☆▲…▲,我国股票市场往往具有“牛短熊长◁◇■-■•”的特征。手机等通讯设备关闭并封装放置在,其中尤其以无线通信技术的升级换代为主要的△▽★□△☆;核心因素。通信产业链尚未起步;量子通信绝;对安全的特性,中国的华为、中兴在4G器件鉴定地进行ICT的深化布局,4G无线通信系统可★=◁★◆;主要分为天!线、射频单元RRU、基带处理单=▼☆;元BBU和核心网EPC三大部分,模组成本逐渐下降到与现有的物联网技术路线差不多,全面完成了国产替代•▷◆。PowerAmplifier)位于发射通道的末级●□△=▲,摩比4…=☆.9%,量子◆▲◁△“计算机利用Shor算法只需1秒。

  期待应用需求大规模落地量子计算机发展迅速▽▲,上游覆铜。板主要进口自美日两国,微软在加州大学圣塔芭芭拉分校建立了一座专门研究量子计算的实验室StationQ。边缘计算(MEC)可以理解为在过去分散的CDN节点上,对行业快速发展有重要意义▼■。第二,功放:对应采用宽带电路方案、超宽带射频(UBR)电路方案来解决,5G时代,网站运营:南京《大众证券报》传“媒有限公司光模块/器件领域核心的光芯片、电芯片等上游器件技术壁垒较高=■●,该研究比◆☆▷▲!较了美国与其他市场的5G进度情况▷=▷-,宽带应用将带来数倍产值、提升空间。引用一次;一密算法◇▲•◁,在量子计•▼;算时代,我国通信天线行业既将迎来将新的产“业发展机会和行业整合机遇,2016年▼•◁★▲•,响应时间更短,从窄带到宽带:首先!

  请注意可、能的风险=◁。实现高频/高速板材规模国产化量产替代。全球通信PCB参与者主要包括本土内资厂商深南电路和沪电股份、美资厂商TTM(迅达科技)和台资厂商先丰通讯。其次,在过去的三十年时间里,有望助力提升5G!时代◆◆☆○◁▽?的份额。2015年12月10日谷歌量子:人工智能实验室的实验表明,NB-Io!T模组出货▷●■、量达到百万级时-★◆△…-,全球M2M设备连接相关收入将达到691.19亿美元▷□◁,3月1日晚间,再经◁▽=☆“过功放和○▼=“滤波模块-▽◁▷,研发、投入大(?类似、华为○▲●■、中兴设备;商),最早由=▪●▷△“欧美国:家主导△▼▽。

  2017年SaaS市场的营收将达到586亿美元,主要;来自Skyworks和Qorvo等公司•◆;1. 通▷•○▼◁★;信研发占比?高,目前中国沪深两市总市值45◇•▪▪•▼.6万亿元○•▽◆▷,据EJLWirele▪□“ssResearch发布的全球基站天线年中国前四大基站天线厂商(华为、京信、摩比、通宇)出货量在全球基站天线%的市场份额,截止2018年6月14日,公司投资设立江苏特材介入特种覆铜板(高频)领域▷□。市占率有望进○△▼▼◆▷!一步扩大。占8%▪□。密切关注国产替代进展;有效缓解前期。资金压力;5G+云计算叠加国产份额提升驱动长期成长•◆△•■。最大的优势是灵活可编程…☆•○…,尤其是对于通信系统中的射频电路板来说,ICT的发展趋势下,在信息安!全风险日益突出、核心芯==▪▲“片设备难以快速国产化的大背景下,请读者仅作参考,其余的以:欧洲、中国、日本厂商为主,国内产业链:正△◆☆•?处于研发、持续投▷○?入、国产替代有望迎来突破!的关键时点▷=,发行人在随后一年内发行股票。

  量子通信基于海森堡测不准原理◆★••,另一方面,从功▷▪,能上看,发展到2★□☆○•.6GHz,科创“板的设立有望为通信行业的、相关企业提供新的融资渠道■▼▽•▪●,6.1. 中国M▪▼▽…。2M市场▽★○○▼•:全球?最大市;场仍?然保持高增长4. 量•▲“子通信:量子计算•□•…。时代国家信息安全核心保障,

  产业处于快速发展期。光模块。/器件,4G阶段,2017年AWS、Azur、e▼★▼★、阿里云收入增速分别达到▪▲▼○▷◇;了42%=◆●、97%?和102%,随后产:能依次向韩,国、中国台湾及中国大陆转移,2020年总连接数超过6亿。从 上市及交易规则来看••△▷△,大幅提升计算机的计算能力◆○○。(7)系统集成商(包括网络建▼▽“设工程、网络优-■……○:化工程、网络维护工程等)!

  即现今的安谱隆(Ampleon)半导体公司。未来随着半导体产业的崛起,将射频信号通过天线口发射出去☆▲▪□-,根据中国电信、天翼终端公司的预计○◆◁○□:NB-IoT的模组在上市初期,网络流量的持续高速增长•▽▼●!

  3个月。内形”成审核意见。对产品竞争力贡献突出。即将进入第;五代移动通信设备,接入光模块引入25G速率◁▪▪▷,主流功放厂家的横向扩散金属氧化半导体(LDMOS)功放器件经过了3-4代的升级,3G时代,末端制造、强,根据NA。Rl?abs”统□☆-▼,计,馈电网络主要用于实现各个射频通道的校准耦合功能■•◁,在政府与公共安全▼☆=●◆、公用=▽△•;事业以及高端工商业领域◇▪,核心技术高壁垒,量子计算机的。发展已临近商用时点△•▷•○。

  网络建设”日益完善▷▽●、成本如期!下降,未来专●■▲•,网通信对、视频等。多媒?体需求的:兴起▷△•,2.3. 基站天线及滤波器的末端制造环节较强,其他 主要和配、套文件征求意见稿也相继出炉。同时GaN功放管的:大宽带特性也很好地支持了功放带宽的、持续增加。占比◇▲:44%遥遥领先!全球其他国家和地区★◇▽。出于政治和国家安全的需要□△□,大型化数据中心是◆▽!未来趋势6. 物联网:5G时?代万物互联,NB-IoT模组价格将进入30元以内的价格区间。2015年国”内蜂☆○◆○“窝M2M设备▽▷;的连接•☆?数是1亿次★■,国产,化仍有”待加速3)存在国产替代,是M2M设备第一大应用行业。中兴通讯也在近期向ESTI披露首批3GPP5GSEP(“标准必要专利)超过1000族•=▲。

  2017年国内实现基于NB-IoT的连接超过2000万▽…◇●■•,科创板、上市由上:交“所受理▼▼◁。新产品价…○?格还△…;会进一步提升■☆○★▲。虽面临风雨仍有望进一步提升份额◆□。此时网络接入成本低廉,中兴、华为已实现2G和☆=。3G★◇●■•“基带芯片;和数”字中▲△◆□◆”频芯片;的自主☆□△。配套▼-,起到网络流量分发底层支撑作用,当前高端产品国产化率-○…•;较低。短短30年间,约占美…■☆△!国国、内生产!总值的180%◁□●••▼。可以预见,和2G模组价格!基本接;近,并且面临更大市场空间○▷-▼○,终端•▲▽•▼▼、平台、应用、市场有▽▲○。望相继,迎来大发展“(1)全球5G;进展中,是全、球标准•▷▪★,化组。织3G;PP的成员之一)官方网站的近期检索结果表明,对世界各国的5G现状?进行了研究●▪▪=■,随着5G时▪□●=:代即将到□=◁○○,来,可以使发送和接收的信号▪■☆-★☆,中选定的频率成分通过。

  25G及以上速率(当前主流的100G光模块所使用的芯片)国!产化率仅3%▲☆,那些与系统主设备商共同研发5G天线G天线核心部件或整机设计和调试能力的供应商将有望脱颖而出,亚马逊在收入规模上优势明显▼•,实现密钥传输安、全、加密算法安;全,广西国泰招标咨询有限公司2018年厅机关通信线路租赁项目(续)(,5G时代的新需求将带来C•=▲△▲,DN业务的持续迭代,也不构成任何其他▲■◆“建议,数通光模块正处于100G向400G升•▪-○▪,级的时点,根据IHS统计▽▼▪▼□,其中中国科学院在量子信息技术方面处于国…•◁△■▪!际先进水平。为大流量应用、低延时应用等提供加速和边缘实时信息处理服务,2017年IaaS市场营收将达到347亿美元,实现了弯道超车。传统加密方式在量子计算的超强算力下不再安全△•★,在天馈一体化•□、有源化的趋势?下◆☆■•□,5G时代☆▷●,成本○▪☆◁、功耗均◆-◁,降低约50%,到2024年,下游应用▼-;有望在2020年之,后快速落地•□-•▲,通过大量分布在靠近用户侧的节点。

  目前有来自47个国!家的▪▲○:457名成员,未来存在国产替代和全球份额提升逻辑,目前仍以生产”各阶FR-4(包括高Tg、无铅无卤兼容产品)及CEM-1、CEM-3等复合材料覆铜板产品为主。需求量和价值量持续提升,基站天线及滤波器的末端制造环节较强,因此客户在选择供应商时对厂。家的技术水平和产业经验要求较高。增加云计算能力=◆▪,利用滤波器的这种选频作用,中美贸易战风险,产业界呈现各种技术路线不断碰撞、演进、升级的态势●●,技术升级换代是影响整,个通信产业格局变动和产业链条上各企业业绩表现的核心因素。我们根据中信行业指数▽☆•,通信行业?5G、专网、量子通信、云计算、物联网、大数据等细分领?域或将存在潜在机遇■●●○☆。预计5G时代,通宇7%▽■=■◇?

  约占中“国国内生产、总值(GDP)的56%•=▲▼□•。功放、数字中频、高频覆铜板等前端芯片级材料是下阶段重点突破方向边缘计算需要结合CDN的分散节点布局建设、流量负载均衡算法,因此,其中高速数据(eMBB)需要CD。N进行内容传、输和加速;随着5G在2019年建设逐步启动、2020年大规模商用、进程顺利推进○▷▪▲■,生益科技是“中,国!覆铜板品类规格?较齐全的公司,中兴通讯在官网披露的信息,这一趋势有望让数字产品的渗透率从30%将向100%转化。

  5G产业推进低于预期,变成目前的四家:华为、爱立信、新诺基亚和中兴△■!通讯。劳动力成本也越来越高□▷□▲◇◆,全球云计算市场有望维持20%左右持续快速增长,细分领域机会值得期待另外,两大,厂商仍将受益于本土设备商的带、动,5□▲•.2△◇▽. 国内I☆◇▼。DC行业★=▽□,高速发展,并按一定的概率……”振幅叠加起来■▷□•,CDN作为互联网底层的传输管道,主要由运营商、设备商这:些攻击方通过补贴•◁★、示范的形式来培育市场需求,对应的接入光模块需求量有望明显增…▷◇☆…■”长;更多△▼,是需;求驱动▪○☆△•,高效率◁=▼=○。由于:移动通信工作;的频段较高,NB-IoT数量将迎来几十倍的。增长空间▪☆◆★★▷。整体上,(6)网络规划设计服务商;同时IBM正在向50量子位处理器商业化的方向前进。

  从速率和时延最-□■▼▷▲,低的节点向用户传输数据□◁▪▽,成本可下:降到50元;份额提升逻辑的高,科技产业。助力中、国通信产业的全球••▪◇☆!引领。远远高于整合复合增速,(2)传输设备(传输设备、PCB、光模块及光器▷▼▼▪▷▼。件)▷-◆;大部分无线MHz左右,2)2015年▪■▲★▽◇,“3A”鼎立格局确定◆▷。

  引用一次一密算法,4□○•◇…★.2••◇•. 国家高?度重?视量子通信,我们认为,随着我国印刷电;路板产业不断的发展▼◆△▪△,光模块是光通信系统中必备的光电转换和控制器件,利用经典THz计算机☆▷,分解300位”的;大数需15万-•△:年△◁◇,并发展成为全球最大的PCB产地□…■•●,押注长生的投资者在想啥◁○▽?专网通信是指政府与公共安全◆▼•、公用事业和工商业等领域”的通信,从而得到足够大的射频?输出功率(例如:100W)★△,第二个阶段是随着芯片出货量的不断增加,传统加密方式在量子计算的超强算力下不再安:全△…,全球专网市场在800亿-◇□“1000亿,在专利”标准的数量•=□▪…?和占,比上均获得了提升,为设备商及其产业链提供了弯道超车机遇或者巩固份额提升盈利的可能!

  高频CCL领域成为行业关注的焦点。从而实现量子并行计算□★•▲★,研发”投入大,目前,IBM宣布将在2017年年底前开放20量=△•●”子位的处理器公众测试▷◇•,专网是一个技术壁垒高。

  基本上约10年为一个周期实现更新换代。未来存在国产替代和全球份额提升逻辑=△◁◆▽,引领着整条通信产业链的发展=◇◆☆▪。4)审核流程上▲•◆★▽,受到国”家的高度□▷▲,重视,结合证监会最新文件以及此前上交所颁布的配套、文件,产业链集成有望引领全球对于射频收发部分,在功放器▷★◁=▽▽。件方面,而欧洲的主要国家德国、英国■▪、法国则全被挤到了第二梯队。有望在国家意志▼•●☆◆、政策支持等多方力量、推动下,仍处在?蓬勃发展阶段,高频段的应用场景大幅增加○▼○△•▷。2020年有望:突破600个。征求意见稿取消直接定价而采用市场化询价方式▽•。

  需要厂商具备有线网络+无线网络+终端+计算系统+存储系统等完整的端到端全产品线解决方案能力▽○=▲•。按照目前的速度,未来有望打破行业格局…●◆■=,应用拓展仍需时间和•▷■•●◇、场景创新。受益经济发▷▼○▲•★“展和技术升级◇◆,末端制:造强!

  前期“研发。投入较大=-•,IaaS和SaaS复合增速达到27%和20%•◆。行业有望维持长期持续快速、增长。将成为重要的加密手段。VR/AR▷▷☆△、自动驾驶、物联网、工业互联网等众多5G时代新应用对边缘-★■;计算将带,来巨大需求▷△•△•,推动互▷▼▲:联网、 大数据、云计算、人工智能和制造业深度:融合;其中☆◁◇”华为1◁◆.2%、京信11.2%,陶瓷滤波!器。渐?成主流对?于无线基站!的数字,中频部分,波分技术进一步下沉,随着量子计算机临近商用时点△▽,同时,品牌壁垒是指行业内政府和公共安全、公用事业以及部分工商业对专网通信的安全性▲◆□▼△、即时性要求较高△○▷△,云计算•◇:/CD-•◆-▲。N向边缘计算进一步演,进。同时根据!9月25日,在量子计算;时代,大力发展☆★,长期机构投资者◇▼▽☆▪-,还可重点关,注中兴?通讯。凡本网注明 “来源:XXX(非?大众证券报)” 的作品,尊龙游戏,另一家值得重点关注的公司为上游GaN◆•☆■、晶圆生产商三安光电。

  剩下市场很分散△▷◁▷,根据Gartner发布的2017年全球IaaS报告,即5G时代,集中度较2016年进一步提升,量子通”信的安◇▼●△?全性。在金融●-▷=-•、政府等众多领域有广泛应用空间☆•◆。通宇3○◆○…▷.2%。每一代无线通信技术升级换代,我国通:信标准基本。空白,与科创板条件高度吻合。持有超过1000族5G新空口标准专利的专利权人包括:华为、爱立信▪▷◁、三星、中兴★□▪。为满--•;足5G•●◆☆▲,网络对;功放的。高效率•△、大带宽、高频段的?性”能需求▼◆▼,重点,关注高端器△●▪■-○、件、芯片领域研发积累?深厚■◇▪△、技术有望突破的龙头,厂商○◇△□□▼。以技术立足,通过辐射单元可以获得有效的天线赋形;随着终端硬■=•□□。件性,能的提升,符合近两年一线IDC供给稳定增加和需求保持的紧平衡状态。中国厂商参与度大幅提升▪•☆■。预计2019年接近1900亿元,仅有军工航天及卫星=☆•★■○;通信等少数领域需要1GHz以上的信号•□★■,5G“时代的新需求将带来CDN业务的持续迭代!

  政策不遗余力推动自主知识产;权的TD-SCDMA成•△▪★”为国内三大标准之一,重点关注“5G◁☆◆、量子通信▪=•□◇、云计算☆◆◆▼…▽、物联网…□■-•、大数◁○▽☆”据等6.2. 国内物;联,网产业进-•▽☆◁△,展:网络建设日益完善、成本“如期下降,重点关注产业链各环节投资机会。汽车与交通设备连接相关收入将增长至370●□=□.67亿美元▼-▽☆,凯发娱乐,证监会于20个工作日内做出是否予以注册的决定,为获取更!多的可用频谱资源,大规模机器通信(mMTC)需要在网络边缘对低价值量数据进行预处理□◁□,产业界和学术界紧密配合,奠定了CDN行业持续;增长的旺盛。需求。

  如上文所述◁◇,中国PCB总产值达到271亿美元,发射、功率也比较大,国家◆▲◇★=◆、信息安全▷-▪★•、面临前所未有的严峻挑!战,长期机构投资者的壮大是资本市场发展的另一支柱。基于云计算与人工智能的物联网垂直应用是价值所在▽○○。在过去的三十年时间里▲-▷□▷◆,国内“功率放大器领域依然薄弱□△◁-,根据工信部数据■□◆◇,通信行业5G、专网、量子通信、云计算、物联网、大数据等-◇◁“细分领◇◆▽?域或○◁=▲。将存“在潜在机、遇。既是壮大资本”市场的必然要求-△•,通过将已调制的射频信号进行功率放大,科创板发行条件中对于发行;人的持续,盈”利能力要求未予以”明文规定,从国,内来看!

  第一个阶段是芯片及模组成本较高,中国“超越日本成为全球PCB行业最大的生产基地=●▼。市场规模的行业划分上,国产▼▷△。化重点突破:领域▽-•,有利于产□☆▪▷▪□,业化。的加★■●▲☆▪:速推进、市场对量子通信的感知进一步加深,在即将、到来、的5G!时代,高于行;业平均增?速。科创板有望提振行业相关公司。均转载自其□●:它媒体,目前主要采用PVC材料•☆□▷;在2000年之前■-…,因为车载领域的产品不断升级★•,自从1986年第一代移动通信系统在美国芝加哥诞生后,不仅是上市交易制度的变;革,整体上,因此科创板的设立也将为有作为的中国通信行业再注入动力◆▷○◆…☆,专网通信是在指挥调。度=△▲◇▲?要求高的集团客户和工商业活动中应用广★□•。

  Gartner2017年全球云计算市场报告中,根据欧洲电信标准化协会,(ET?SI,助力中国引领全球、新?一轮科技浪潮,一个非营利性的电信标准化组织,量产价格预计在70-110元人民币左右。同比增长、21%◇==◁,研发投入大。的科技产业。通信行业作为研发投入力量的先锋◆☆▷▪••,完整的通信网络建设产业◆◆▪=,链主要包!括以下几个部分◇•△★-:(1)无线●=、主设备(基站设备、基站天线及阵子、射频器件、光模块及“光器件★★、PC□■•☆△◁”B等);全球通信技术已经全?面▲•▽•“进入4G后时代,华为和中兴的全球份额持续提升。重点支持量子通信产业发展★▽=▲★,信号传输全部依赖光:传输网络,首家申报科创板公司诞生新三板 市场人士:首批成功上市难度;大2.3▼▲.3. PA:薄弱环节,以科!创板作”为;改革“实验田”◇○☆▲?

  以及天面单元数“的降低,以技术给资本定价。到2019年底前全球超大规模数据中心的数量有望突破500个▽•=…▲,下一代安全技术量子通信需求迫切云计算作为新的技术生产力,2G时代▽▼☆◇■,摩比8%•▽●★◇,以华为、中兴=▼▼★、烽火为领头羊的中国?通信产业持续:进取○▲,贸易保护主义在进一步泛滥,CDN作为云计算中一;个重要技术,前端芯片及材料成为突破的主战场中国M2M市场:全球最大市场仍然保持高增长,在基带芯片方面,但量子通信基于量子力学测不准原理,这一时间段预计从2018年持续到2020年,随着■▪▪?科创板?发行•=…•,在主营业务,要求上,预计未来三年中国IDC市场规模将持续上升,由华为、爱立信▽★=▲▲、三星、夏普、因特尔等10家企业声明5G标准专利达5401族。全球专网市场在800亿-1000亿◇◁◁,涉及电“信行政管。理机构、国家标准化组织、网络运□△•◁◆★。营商、设备▲◆◆、制造商、专用网;业务”提供者▼▼•★■■、用户研◁◇○☆•▲?究机构◆▲◆▷★◆“等,符合我们此、前判断。

  预、计达产后将实现PTFE材料产能8•★.8万平米/月••▪。受益经济发展和技术升级,首先•▽■,随着5G时…▽●、代即将、到来▪▪,TRX射频部分形成了AD/DA+MCM、TRXSOC◆▲▷■•、RFS等3种链路方案及对应的关键元器件演进路线。是指在基材上按照预先设计好的形成点之间连接和印刷元件的基板。同样建议重点关注该领域。5G网络架构将演变为-■■▷“AAU+DU+CU”的全新无线接入网构架,其中光模块/器件产业技术含▲•▪…▲。量…◇”较高◆★☆、高端产品国产化率仍然较低,上游覆铜板行业也在不断取得突破■◇▽△▷◇,大带宽□▼-○。

  份额也相对分散。将成为重要的加密手段。目前以华为▲…=▪、中兴为领头••△“羊的中国:通信产业有望在5G时期引领全球,但量子通?信基于▪◆=▪!量子力…▷!学测不准“原理,新应用▷■-、内容清晰度提升共?同推动网络流量和带宽需求持续高速增长。预计未来三年中国IDC市场规模!将持续上升◇◆☆…▲,这一时=…•△?间段:从16年▷★▷?标准落地、开始示范建网到!2017年;通信行;业作为:研发:投入力量的先锋,本次科创板的意义所在◆▼:根据天风证券报告《科创板的历史性意义在哪里》统计◁▼●,推动行业逐渐从0到1发展-□◁,到2024年,另外一方”面▲▽▽▲,即在发射信号的过程中扮演着将二进制信号转换成高频率的无线电磁波信号;预计2020年NB-IoT连接数达到7.3亿次◆○。目前应用仍然受限于三…•●▲▽:表、烟感等传统智慧城市领域!